Hallo Christian,
ich war auch lange Zeit begeisterter Anhänger vor allem von Diablo 2 und World of Warcraft. Ich verstehe dich voll und ganz wenn du sagst, dass dein Investment Case so nicht mehr stimmt. Wenn man sich an einem Unternehmen beteiligt, sollte man mit den meisten Entscheidungen des Unternehmens und wofür es steht zufrieden sein. Ist das aber nicht mehr der Fall, dann kann ich das gut nachvollziehen. Ich habe auch ein paar Investmentkandidaten, die ich eigentlich sehr spannend finde und mit denen ich mich identifizieren kann, aber bei denen die Story einfach leider nicht (mehr) passt.

Beste Grüße
Andi

Hallo David,
danke für deine Einblicke, es ist immer cool wenn man verschiedene Sichtweisen zu den Dingen erhält. ?

Zu deiner Frage:
Zuallererst müssen sich die Fundamentalwerte stabilisieren. Wir betrachten immer einen Zeitraum von drei Jahren, wenn es darum geht die Fundamentaldaten (EK-Quote, EBIT-Marge, etc.) auszuwerten. Hier war Activision in den letzten Jahren schlicht und ergreifend zu inkonstant um überhaupt über unsere erste Hürde zu kommen. Sollte es diese nehmen müssten wir noch einmal genauestens unsere Checkliste mit relevanten Fragen zu Geschäftsmodell, Markenstärke usw. durchgehen um danach in der Bewertung zu entscheiden, ob die Aktie auch tatsächlich unterbewertet ist.

Das Unternehmen selbst muss einfach konstanter abliefern und bspw. seine EBIT-Marge und EK-Rendite auf dem hohen Niveau bestätigen. Darüber hinaus muss Activision beweisen, dass es sich auch wirklich den neuen Marktgegebenheiten anpassen und auch im Bereich „Mobile“ konkurrieren kann. Sollten die Ankündigungen und die Umsetzung der „Schwerpunkte“ (Four Key Areas of Focus) gut gelingen, dann macht Activision sicherlich einen Schritt in Richtung Kaufkandidat.

Beste Grüße
Andi

als langjähriger WoW-Zocker weiß ich natürlich ebenfalls, zu was Activision (bzw. Blizzard) in der Vergangenheit zu leisten im Stande war.

Nach dem massiven Kursrutsch zum Ende des letzten Jahres habe ich daher kurzzeitig etwas intensiver über einen Einstieg nachgedacht.

Die bereits von Christian aufgeworfenen Punkte sind allerdings nicht von der Hand zu weisen und haben mich letztlich auch von einem Investment abgehalten.

Was müsste denn aus deiner Sicht konkret passieren, damit Activision für dich zum Kaufkandidaten wird?

– David