Wir haben Pandora seit Februar nicht neu bewertet, daher liegt unser faire Wert weiterhin bei 45€ – 55€.
Pandora wird kurzfristig sicherlich auch von den Auswirkungen des Coronavirus betroffen sein. Schmuck gehört nicht zu den Gütern, die in Krisenzeiten als Erstes gekauft werden.
Aktuell unternehmen wir hier nichts, aber wir werden wohl einige Unternehmen nochmals hinsichtlich ihrer finanziellen Stabilität prüfen und je nachdem etwas tun oder auch nicht. 🙂

Beste Grüße aus Bayern
Dani

Aufgrund meiner Aktualisierten Bewertung (krasser Sales Einbruch, leicht höhere WACC, quasi kein kosten Einsparung) bin ich zum Schluss gekommen heute noch einmal nachzukaufen.
Wie seht ihr Pandora derzeit (Risiko, Bewertung)?
https://searching4value.wordpress.com/2020/03/18/pandora-valuation-update-after-trading-update-in-march-2020/

Hi.
Mein FVpS ist deutlich höher : 121 Euro laut meiner letzten Valuation.

Aber, wie gesagt: hängt alles sehr an den zugrundeliegenden Assumptions…

Servus,

vielen Dank für deinen ausführlichen Kommentar! 🙂
Wir selbst sind auch zu früh in Pandora eingestiegen. Ich habe das auch in meinem letztjährigen Bavarian Value Letter angesprochen (https://bavarian-value.de/2019/12/19/ausgabe-88-bavarian-value-letter-2019-by-daniel-bleicher/).
Derzeit sehen wir den fairen Wert von Pandora bei ca. 45€ – 55€.

Beste Grüße aus Bayern
Dani

Ich denke auch, dass der Faire Wert von Pandora weit höher ist als der aktueller Marktwert, aber man muss sich denke ich über folgende kritischen faktoren bewusst sein:
– viel hängt vom erfolgreichen Turnaround ab (insb. underlying like-for-like growth in den eigenen Concept Stores)
– wieviel Werbung (Kosten) sind dafür langfristig nötig und welche nachhaltigen Margen werden zukünftig erwirtschaftet
– China & HK sind kurzfristig sehr starke Probleme, langfristig wird der faire wert auch stark von China abhängen (auch viele sales in anderen Ländenr an Chinesische Touris, insb. in Australien)

Falls der Turnaround realistischerweise nicht gelingt, obwohl es z.Z. sehr danach aussieht*, hoffe ich, dass Pandora’s management den (unseren) shareholder value maximiert und nicht noch viel wert vernichtet! aber das bleibt abzuwarten!
*) https://searching4value.wordpress.com/2020/02/06/pandora-a-s-update-after-ar-2019/#Trends

@Thomas: Mit Slack meinst du dieses collaborationstool (chaträume), nicht irgendeine value investment internet community, richtig?

BG, searching4value (searching4value.wordpress.com)

Hallo Michael,
anlässlich einer Value Konferenz in Berlin im letzten Herbst hat sich eine kleine Arbeitsgruppe von Value Investoren gebildet, die an Pandora Interesse hatten. Ich gehöre dieser Gruppe an und habe auch etwas zu Aktienrückkäufen und Markenentwicklung geschrieben (nach zu lesen im Slack).
Kennst du das schon?

Vg
Thomas
Value Gruppe Frankfurt (von Tilman Versch)

Hallo Michael,

es ist schon faszinierend wie sich der Markt oft verhält, nicht wahr? Ich denke Pandora ist ein grundsolides Unternehmen und um einiges mehr wert als das, was Mr. Market aktuell denkt. Andi und ich haben bereits Ende letzten Jahres eine Position in unserem wikifolio aufgebaut und ich habe privat auch vor ein paar Wochen Aktien gekauft. Wie du siehst, sind wir ziemlich davon überzeugt, dass sich Mr. Market hier irrt. 🙂

Bayrische Grüße
Dani